[智能应用]军用模拟显示及战机网络总线供应商，持续受益于国防现代化建设浪潮 [复制链接]

FC网络总线具有高带宽、低延迟、高可靠、支持多种上层协议等优点，在国际上最先用于F-22、F-35等第四代战机，是目前较为先进的一代网络总线类型。
在特种显示领域，公司开创性地将LED显示技术应用于军用模拟仿真训练领域，填补了国内飞行仿真系统领域视景LED球幕显示技术的空白。
公司已取得国家级专精特新“小巨人”企业认定、高新技术企业认定。公司拥有30项发明专利以及若干实用新型专利、外观设计专利、软件著作权等，在网络总线和特种显示相关领域形成了一批具有行业先进性的自主知识产权。
公司及核心技术人员在技术创新方面获得的主要荣誉


资料来源：招股说明书
1.国防科技工业正处于补偿式发展阶段，军工产业未来增速预期高
长期以来，我国国防投入相对于其经济体量来说维持在一个较低的水平，并且在国防装备的质量及性能上与一些西方军事强国存在差距，军队的武器装备亟需更新换代。进入21世纪以来，中国国防工业迎来了前所未有的发展机遇，这得益于国家对军事变革的积极响应以及经济实力的持续增长。随着国防投入的增加和科技创新的驱动，军工产业不断迎来新的增长点。
尽管与美国等军事大国相比，中国的国防支出占比依然较低，但我国在国防预算上的稳定增长已使得中国国防科技工业和武器装备水平取得了显著进步。例如，中国在航空母舰、隐形战斗机、导弹技术、无人机系统以及信息化作战能力等方面都有了重要突破。
随着我国综合国力的日益提升，我国的国防工业当前已进入补偿式发展阶段。2024年全国一般公共预算安排国防支出1.69万亿元，比上年执行数增长7.2%，高于同期GDP增速。
2.我国军费预算支出每年稳定增长，但占GDP比例仍较低
中国军费预算支出近年来保持了稳定增长的趋势。回顾2016年至2023年间，中国国防预算增幅依次是7.6%、7%、8.1%、7.5%、6.6%、6.8%、7.1%和7.2%，根据财政部3月5日公布的消息，2024年中国的年度军费预算将达到1.66万亿元，虽然与2023年相比提升7.2%，但相比之下，法国2024财年的军费预算增幅是7.5%，日本今年防卫预算的涨幅更是达到惊人的16.5%，中国的军费增长依然保持平稳。
2023年，中国军费折合成美元为2248亿美元，而美国高达8579亿美元。这意味着，去年中国的国防开支仅为美国的四分之一左右。进入2024年，这一比例略降至26.1%。这凸显出尽管中国军费支出将会继续提升，但是与美国相比，仍旧有很大的差距，不到美国的三分之一，中美军费开支的鸿沟仍在扩大。
此外，尽管我国军费预算每年保持稳定增长，以满足国家安全和军队现代化建设的需求，但其占GDP的比例相对较低，近年来一般维持在1.19%至2%之间。这一比例远低于全球一些主要军事强国，如美国和俄罗斯，它们的军费支出占GDP比例通常更高。
3.军用飞行模拟器是现代化军训不可或缺的环节
公司的特种显示产品主要应用于军用模拟仿真训练领域。公司特种LED显示产品的代表产品为LED球幕视景系统，作为军用仿真模拟训练系统视景显示系统，其主要作用是为受训人员提供逼真的训练场景；公司液晶加固显示产品是从外形和功能上仿真机载多功能显示系统的电子设备，主要安装于飞行模拟座舱之内，应用于模拟飞行训练、机务训练以及科学研究等场景。
随着全球军事训练现代化进程的加速推进，军用飞行模拟器市场呈现出蓬勃发展的态势。根据Flight Global发布的《军用飞行模拟器年度报告2021》，美国拥有1524台军用飞行模拟器，全球排名第一，占比53%，我国未见有公开的统计数据。根据FlightInternational发布的《世界空军2023》，美国拥有军用飞机13,300架，我国拥有军用飞机3000多架。假设我国与美国保持同样的军用飞机/军用飞行模拟器配比比例，估算我国拥有约300多台军用飞行模拟器。另外，随着我国军用飞机规模的上升，预计未来5年另有约百余台军用飞行模拟器增量。
4.战机加速更新换代需求旺盛
公司FC网络总线产品主要应用于军用装备相关特殊总线网络的数据模拟仿真、监控、通信领域。以机载网络总线为例，其主要功能是用于机载设备、子系统到模块间的互相连接，利用机载数据总线连成的网络系统，使相互间数据信息能够完成传输。FC网络总线产品作为新一代机载通信技术，主要搭载在四代机中。


资料来源：招股说明书
目前我国空军仍以二/三代机为主，随着我国新型主力战机进入列装加速期，FC网络总线应用有望伴随四代机列装增加面增长。
近年来，我国四代战机的数量规模稳步扩大。随着国防科技的不断进步和航空工业的迅猛发展，诸如歼-10、歼-11、歼-16等先进机型的生产能力显著增强，不仅在数量上实现了连年增长，更在质量上达到了新的高度。这一系列成就不仅体现在对原有机型的持续升级与优化，还体现在新一代战机的研发与列装上。
与此同时，面对复杂多变的国家安全与海上维权需求，中国海空军也面临着前所未有的挑战，对战机的更新换代需求显得尤为迫切。
据国外军事网站报道，将海军和空军的战斗机包括在内，在全球战斗机规模排名前10的国家当中，美国以2826架战斗机排名第一，中国紧随其后，战斗机数量为1624架，位居全球第二。五角大楼在2023年“中国军力报告”中宣称，中国空军和海军航空部队总共拥有超过3150架飞机，其中还不包括教练机和无人驾驶飞机。
FC网络总线在军机中的渗透率得到一定提升后，该技术或将会被推广到其他各类各型号国防重点装备中、由空军延伸至其他军种，产品具有广阔的应用前景。


5.LED球幕显示系统具备较大的增长潜力
LED球幕显示系统作为先进的视觉呈现技术，其下游应用主要集中在军用飞行模拟领域。鉴于军用飞行模拟器与军机配置之间存在一定的配比关系，随着全球范围内军用飞机数量的增长，LED球幕显示系统有望迎来显著的增量需求。
当前，我国军用飞行模拟器中仍然广泛采用传统的投影显示技术，相较于传统投影显示技术，LED球幕显示技术在多个方面展现出显著优势。在显示效果方面，LED球幕显示系统能够提供更高分辨率、更宽广的色域以及更高的对比度，从而为飞行员提供更为逼真的视觉体验。在环保与节能方面，LED光源具有较长的使用寿命，减少了更换灯泡的频率，并且能耗较低，有助于降低整体运行成本。由于LED技术的固态特性，其维护需求相对较低，进一步降低了长期使用成本。基于上述优势，预计LED球幕显示系统将逐步取代传统的投影显示技术，成为未来军用飞行模拟器中的主流显示解决方案。
1.高管及团队
根据公司招股说明书，公司董事长、技术研发团队带头人邱昆教授是我国光纤通信领域著名专家、国务院特殊津贴获得者、国家技术发明二等奖获得者（获奖团队第一顺位成员），曾任国家863计划通信技术主题第三、四届光纤通信专业专家组成员。
公司实际控制人之一邱昆于1981-1985年在电子科技大学激光技术专业就读大学本科。1985-1990年在清华大学光通信专业就读，分别获得硕士及博士学位。1990年起邱昆在电子科技大学任教并从事光通信领域研究工作，于1995年破格晋升教授，于1998年被聘为博士生导师，成为了我国光通信领域的知名专家。
公司其他核心技术人员主要来自我国知名高校或行业知名公司，理论或实践经验丰富，为公司产品开发、品质保障、检验检测、流程及认证管理等提供了充足的技术保障。
2.技术优势
公司自成立以来一直致力于网络总线产品特别是FC网络总线产品的研发，其创新成果在飞行模拟仿真与舰载武器系统领域取得了显著突破，为国家的自主可控与安全发展贡献力量。
（1）LED球幕视景系统
公司开发的LED球幕视景系统凭借高刷新率、高清晰度、大视场角、高对比度、长寿命、易维护及易运输安装等特性，部分参数和指标优于客户相关技术要求，且已实现系统化、标准化、模块化，大大增强了我国飞行模拟仿真系统的独立研发与生产能力，减少了对国外关键部件的依赖，2020年9月，四川省经济和信息化厅认定该产品“填补了飞行仿真系统领域视景LED球幕显示技术的国内空白，居国内领先水平”，并荣获了“2020年度四川省重大技术装备省内首台套产品”称号。
（2）模拟综合核心处理机
公司开发的模拟综合核心处理机直接服务于中航工业和中国电科等重要国防企业，针对我国机载FC网络研发中的具体需求定制，具备长时间、高速数据处理与大容量存储能力。2017年3月，四川省经济和信息化委员会认定该产品“填补了飞行员训练模拟系统研发领域综合核心处理器仿真技术的空白，在国内居于领先水平”。
（3）FC接口分机
公司开发的FC接口分机在舰载武器系统领域实现了FC网络技术的创新应用，通过优化设计确保了数据传输的低延迟、高可靠性和强容错性，即使在极端故障条件下也能维持通信畅通，极大提升了舰载武器系统的网络通信能力。
3.客户资源优势
公司经过多年的发展，积累了大量的客户资源。由于行业的特殊性，企业如果计划进入军工配套产品的采购范围，需要经过严格的筛选，同时需要较长周期跟进军工企业需求，以逐步摸索出军工行业的规律特点，进而加深与军工企业的合作关系。公司通过十余年的发展，已与中航工业、中国船舶、中国电科等大型国有企业下属单位建立了稳定的合作关系。
4.业绩较快增长
业绩方面，公司营收从2019年的0.45亿元增长至2023年的2.16亿元，CAGR达48.02%；2024年H1，公司营收达1.45亿元，与上年同期相比增长89.86%。

军用模拟显示及战机网络总线供应商——成电光信
公司概况
成电光信是一家专注于军用模拟显示及战机网络总线产品的研发、生产和销售的高新技术企业。公司凭借其在技术创新和产品研发方面的优势，已成为国内该领域的领先企业之一。

主营业务
FC网络总线产品：主要应用于军用装备相关特殊总线网络的数据模拟仿真、监控、通信领域。
特种显示产品：包括LED球幕视景系统和液晶加固显示产品，主要用于军用模拟仿真训练领域。
技术优势与创新
成电光信在技术创新方面取得了显著成果，拥有30项发明专利以及多项实用新型专利、外观设计专利和软件著作权。公司在网络总线和特种显示相关领域形成了一批具有行业先进性的自主知识产权。

市场需求分析
国防科技工业的发展
我国国防科技工业正处于补偿式发展阶段，军工产业未来增速预期高。长期以来，我国国防投入相对于其经济体量来说维持在一个较低的水平，并且在国防装备的质量及性能上与一些西方军事强国存在差距，军队的武器装备亟需更新换代。

军费预算支出情况
中国军费预算支出近年来保持了稳定增长的趋势。2024年中国的年度军费预算将达到1.66万亿元，虽然与2023年相比提升7.2%，但与美国相比仍有较大差距。这一比例远低于全球一些主要军事强国，如美国和俄罗斯。

军用飞行模拟器市场
军用飞行模拟器是现代化军训不可或缺的环节。根据相关数据，美国拥有大量的军用飞行模拟器，而我国在这一领域的统计数据较少。随着我国军用飞机规模的上升，预计未来几年军用飞行模拟器的市场需求将显著增加。

战机更新换代需求
我国空军仍以二/三代机为主，随着新型主力战机进入列装加速期，FC网络总线应用有望伴随四代机列装增加面增长。面对复杂多变的国家安全与海上维权需求，中国海空军也面临着前所未有的挑战，对战机的更新换代需求显得尤为迫切。

未来展望
成电光信作为军用模拟显示及战机网络总线供应商，将持续受益于国防现代化建设的浪潮。随着国家对军事变革的积极响应以及经济实力的持续增长，公司有望在未来继续保持强劲的发展势头。

这段文字详细介绍了公司在网络总线和特种显示领域的技术优势、市场前景以及业绩增长情况。以下是对主要内容的总结：

1. 技术优势：
   - 公司在网络总线和特种显示领域拥有先进的技术和自主知识产权。
   - LED球幕视景系统填补了国内飞行仿真系统领域的空白，居国内领先水平。
   - 模拟综合核心处理机和FC接口分机在飞行模拟和舰载武器系统领域实现了技术创新。

2. 市场前景：
   - 国防科技工业正处于补偿式发展阶段，军工产业未来增速预期高。
   - 军用飞行模拟器市场呈现出蓬勃发展的态势，LED球幕显示系统具备较大的增长潜力。
   - 随着四代战机的列装加速，FC网络总线的应用需求将显著增长。

3. 客户资源：
   - 公司与中航工业、中国船舶、中国电科等大型国有企业下属单位建立了稳定的合作关系。

4. 业绩增长：
   - 公司营收从2019年的0.45亿元增长至2023年的2.16亿元，CAGR达48.02%。
   - 2024年H1，公司营收达1.45亿元，与上年同期相比增长89.86%。

5. 技术创新和荣誉：
   - 公司董事长邱昆教授是我国光纤通信领域的著名专家，曾获国家技术发明二等奖。
   - 公司核心技术人员来自知名高校或行业知名公司，具备丰富的理论和实践经验。
   - 公司在技术创新方面获得了多项荣誉和认定，如“2020年度四川省重大技术装备省内首台套产品”称号。

综上所述，公司在网络总线和特种显示领域具有显著的技术优势和市场前景，业绩增长迅速，客户资源丰富，具备较强的竞争力和发展潜力。